TIR I - Primer paso: El Valor Actual Neto

En este último post utilizamos el concepto de la Tasa Interna de Retorno para mostrar que el Costo Financiero Total superaba a la tasa de interés, y que distintas tasas mensuales podían "simplificarse" en una tasa anual.

Pero que es la TIR? En una primera aproximación, es la tasa que mide la rentabilidad de un proyecto, o viendolo de otra manera, el costo de un préstamo. Si tenemos varios periodos, hay una sola TIR para todos ellos, y por usos y costumbres se calcula de forma anual, como el resto de las tasas.

Pero para comprender la TIR, primero tenemos que conocer el concepto de Valor Actual Neto (VAN). El Valor Actual Neto se refiere al Valor que tiene hoy un flujo de fondos que voy a cobrar en el futuro. Estos flujos futuros son "descontados" hasta el presente por una tasa de descuento, tasa que se supone como alternativa de igual riesgo a la inversión o préstamo que estoy analizando. La formula genérica es la siguiente:
 

VAN = -S + C₁/(1+i) + C₂/(1+i)² - … + C_n/(1+i)ⁿ

 

Donde "S" es el dinero que invierto en un principio "C" es el monto que cobro en cada período, si lo vemos como prestamistas, y podemos verlo como préstamo intercambiando los signos. Esa cuota se divide por 1 más la tasa de una inversión alternativa de igual riesgo.

El Valor Actual es "NETO" porque le descuento la inversión inicial, y en caso de no incluirla sería simplemente Valor Actual. Si el Valor Actual Neto de una inversión es positivo, entonces conviene realizarla.

Veamos un ejemplo para que quede mas claro el concepto.

Ejemplo:
Una persona tiene $10.000 y le ofrecen realizar un préstamo a una empresa, de buen historial crediticio, la cual le va a devolver la deuda en 12 cuotas mensuales de $1.000.

Como alternativa y con un riesgo similar puede suscribir un fideicomiso que le otorga un 24% de Tasa Nominal Anual con pagos de interés mensuales, o sea, una Tasa Efectiva Mensual del 2%. Usando la teoría del Valor Actual Neto, a esta persona le conviene realizar ese préstamo?

Hacemos el ejercicio:


Como podemos ver en el cálculo, el Valor Actual Neto es de $575, al ser positivo, entonces convendría prestar este dinero.

Espero que se haya entendido al menos un poco, ya que resulta sumamente dificil explicarlo en forma completa y clara en un post.

Para la próximas vamos a introducir el concepto de TIR propiamente dicho, para lo que necesitabamos primero entender el Valor Presente.

Saludos!